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深投控正式入主怡亚通,静待公司梅开二度

发布时间:2019-06-26 12:09编辑:本站原创阅读(13)

    深投控正式入主怡亚通,静待公司梅开二度

    怡亚通(002183)报告摘要:事件:怡亚通控股以协议转让方式将其持有的公司亿股股份(占公司总股本的5%)转让给深圳投控,转让价格为元/股。

    本次股份转让完成后,深圳投控将持有公司亿股股份(占公司股份总数的%),成为公司的第一大股东。

    点评:深圳投控控股怡亚通,有望优化公司融资和业务能力,助力公司继续打造全国性供应链平台。 本次股份转让完成后,深圳投控将以%的股份控股公司,其是深圳国资委旗下三大投资运营平台之一,资本实力雄厚(截至2017年底,公司资产总额约5000亿元,年均营业收入约500亿元,年均利润总额约200亿元。

    ),高端服务业是其重点打造的产业集群之一。

    深投控入主怡亚通后,有望助力公司继续推进打造全国性供应链平台,公司将从两方面受益,一方面从资金端来说,目前公司的供应链业务对资金的依赖性仍然较强,深圳投控可以增强公司信用,提高融资能力,进一步降低现金流的压力;另一方面从业务资源端来说,深圳投控可以帮助公司对接更多的业务资源(深圳投控构建了“高端科技资源导入+科技园区+金融服务+上市平台+产业集群”五位一体的商业模式),寻找新的增长动力。

    公司进入转型期,有望提高自身侠应链服务能力、降低资金依赖性。 2017年公司在整合资源调整业务同时加强管理改进,可以看到业务增长速度趋稳(17年以来收入增速放缓到15%-20%),但同时经营效率改善(17Q4-18Q2连续三个季度经营性净现金流为正),未来公司将专注于提升自身的供应链服务能力,以期通过高质量的服务驱动业务增长,降低对资金的依赖,从而提高盈利能力、降低财务风险。 投资建议:公司发展进入修炼内功阶段,深圳投控的入主将助一臂之力,期待公司从量变到质变,预计公司2018-2020年EPS分别为、、元,对应PE分别20x、17x、14x,给予“增持”评级。

    风险提示:宏观经济下行;现金流风险。

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